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商业众筹模式

互联网 2018年02月26日 阅读数:2879
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  随着互联网浪潮的不断高涨,众筹成为互联网金融的热门话题,众筹是一种近几年新兴的筹资方式,目前已日渐被大众所接受,其降低了融资的门槛,也吸收了民间资本,众筹有哪些商业模式呢?

商业众筹模式

  债权众筹(Lending-based crowd-funding):

  投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的债权,未来获取利息收益并收回本金(我给你钱你之后还我本金和利息)。

  我们不难发现,债权众筹其实就是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资,按投资比例获得债权,未来获取利息收益并收回本金。

  众筹投资者是小额投资者,所以众筹的投资者主体还是自然人,筹资者通常是法人。

  债权式众筹中,借款人的主要义务有:

  1、依约使用借款的义务。借款用途是投资者斟酌决定是否投资的关键,也是确保合同期满后,筹资者能否还本付息的客观要求。所以,如果筹资者没有按照合同约定的用途使用款项,投资者可以提前收回投资或者解除合同。

  2、依约支付利息的义务。

  3、依约返还借款的义务。投资者的主要义务是借款的利息不得预先在投资款项中扣除。

  股权众筹(Equity-based crowd-funding):

  投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的股权(我给你钱你给我公司股份)。

  股权众筹其实并不是很新奇的事物——投资者在新股 IPO 的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域,股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资,是 VC 的一个补充。

  但是国家对股权众筹监管很严格,出台了一系列法律法规。

  2015年7月14日发布的《中国人民银行、工业和信息化部、公安部、财政部 、工商总局、法制办、银监会、证监会、保监会、国家互联网信息办公室关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对于行业具有里程碑的意义;

  该《意见》明确了互金各行业的监管责任及风险底线,其中对股权众筹融资明确规定:股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。

  股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台(互联网网站或其他类似的电子媒介)进 行。

  股权众筹融资中介机构可以在符合法律法规规定前提下,对业务模式进行创新探索,发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用,更好服务创新创业企业。

  股权众筹融资方应为小微企业,应通过股权众筹融资中介机构向投资人如实披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息,不得误导或欺诈投资者。

  投资者应当充分了解股权众筹融资活动风险,具备相应风险承受能力,进行小额投资。股权众筹融资业务由证监会负责监管。

  回报众筹(Reward-based crowd-funding):

  投资者对项目或公司进行投资,获得产品或服务(我给你钱你给我产品或服务)。

  回报众筹一般指的是预售类的众筹项目,团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部,且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。

  传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品 / 服务发展的阶段。

  回报众筹指的是仍处于研发设计或生产阶段的产品或服务的预售,团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的销售。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。

  回报众筹与团购的目的不尽相同:回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求,而团购主要是为了提高销售业绩。

  但两者在实际操作时并没有特别清晰的界限,通常团购网站也会搞类众筹的预售,众筹网站也会发起团购项目。

  捐赠众筹(Donate-based crowd-funding):

  投资者对项目或公司进行无偿捐赠(我给你钱你什么都不用给我)。

  捐赠式众筹中,投资者是赠与人,筹资者是受赠人。投资者向筹资者提供资金后并不求任何回报,筹资者也无需向投资者提供任何回报,因此捐赠式众筹具有无偿性。

  在众筹中介上发布的慈善项目,本质上是筹资者向投资者发出的要约,只要投资者以某种方式承诺,双方即达成意思一致,也即筹资者接受赠与。投资者作出承诺的具体形式应当是其在众筹中介上向筹资者筹资账户打款的行为。也即只要投资者的打款行为完成,那么这一赠与合同即告成立。

  合同成立后,投资者和筹资者依照赠与合同的规则取得相应的权利义务。

  捐赠式众筹中的赠与合同关系应属目的性赠与,即投资者是为了帮助筹资者达到项目宣称的具体目的而为的赠与。目的性赠与虽适用赠与合同的一般规定,但是与一般赠与相比,其大特点在于受赠人一定要将所获赠的财产用于特定用途,即筹资者必须将投资者赠与的财产用于特定项目而促成特定目的之实现。

  如果筹资者的行为不符合约定的特定目的行为,投资者并无法律依据诉请其履行,而只能主张缔约目的不能实现,依照不当得利原则请求筹资者返还赠与财产。

  应注意的是,捐赠式众筹的“捐赠性”是从投资者与筹资者的角度来说的,众筹中介还是会根据项目的筹资进度以及筹资额度收取相应的管理费用,因为管理费是众筹中介的收入来源,是众筹中介得以生存的根本。

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责任编辑:李潇

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